El Festival del Itajú nació en el año 2005, antes de las fiestas patronales de la ciudad de Paso Yobái en honor a la Virgen de Nuestra Señora de la Asunción. Su nombre se refiere al elemento geológico que caracteriza a Paso Yobái que es el oro, el cual en guaraní se llama "itajú" (piedra amarilla). Considerando que en este distrito se habían descubierto yacimientos del metal más valioso del mundo y con el afán de crear un evento cultural-folclórico que identifique a Paso Yobái, decidieron denominarlo así porque también es el sustento de muchas familias de la ciudad y parte de la economía local se mueve gracias al metal mencionado.